泡泡玛特半年报：前八大IP系列中五个半年营收超去年全年

摘要： 8月19日，泡泡玛特正式披露2025年上半年业绩报告。2025年上半年取得营业收入138.8亿元，同比增长204.4%；...

8月19日，泡泡玛特正式披露2025年上半年业绩报告。2025年上半年取得营业收入138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%，均超过7月份所公布的对收入增长200%和净利润增长350%的盈利预测。

盈利能力与营收规模齐升，上半年毛利率为70.3%，较去年同期提升6.3%；经调整后净利润率为33.9%，较去年同期提升11.6%。

The Monsters系列上半年取得营业收入48.1亿元，贡献超三成营收，同比增长668%。在Labubu身价暴涨的带动下，以手办盲盒出圈的泡泡玛特，毛绒品类营收首次超过手办取得61.4亿元，同比增长1276.2%。

泡泡玛特也顺势实现海外市场破围，美洲、欧洲及其他地区业绩增长显著，美洲地区营业收入上半年为22.65亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区营收为4.78亿元，同比增长729.2%。

值得关注的是，在Labubu之外，泡泡玛特仍有强大的IP池作为护城河。根据财报数据，2025年上半年，The Monsters、Molly、Dimoo、Skullpanda和Crybaby五大IP营收突破10亿元，在泡泡玛特销量最高的八大IP中，便有五个IP上半年营收情况超过去年全年营收。

元老级IP系列Molly仍处于稳定上升的生命周期，上半年取得营收13.6亿元，同比增长73.5%；经典系列Dimoo稳健地贡献业绩，上半年营业收入为13.6亿元；新近热门IP系列Crybaby、Skullpanda增长态势强劲，上半年分别取得营收12.18亿元和12.2亿元，与上年同期相比分别增长248.7%和112.4%，而2024下半年新推出的星星人IP也在上半年取得近4亿元营收。