洲际油气业绩面临压力

访客 2025-09-22 14:00:47 52029

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洲际油气业绩面临压力，可能受到市场波动、竞争加剧或内部管理等多重因素影响，公司需要采取有效措施应对当前挑战，包括优化运营、降低成本、加强市场拓展等，投资者应关注公司应对策略及执行效果，以评估其未来发展前景。

洲际油气业绩承压，从表面上看是油价波动带来的必然反应，但更深层次则取决于其海外项目产能释放及新增长点的培育效能。

▲图片由AI生成

洲际油气股份有限公司（以下简称“洲际油气”）日前发布上半年业绩报告，营收、利润、现金流等主要业绩指标均出现显著下滑，凸显出该公司正面临国际油价波动、产量收缩、成本管控失衡等多重挑战。尤其需要注意的是，上半年经营现金流与净利润比值远低于行业均值，反映出该公司“含金量”大不如前。作为海南省最早公开发行股票的股份试点企业之一，洲际油气业绩承压，从表面上看是油价波动带来的必然反应，但更深层次则取决于其海外项目产能释放及新增长点的培育效能。

主要业绩指标下降

报告显示，今年上半年，洲际油气实现营收10.56亿元，同比减少20.60%；利润总额1.55亿元，同比减少41.86%；归属于上市公司股东净利润4976.16万元，同比锐减54.38%；经营现金流7078万元，同比大降67.93%。

截至上半年，洲际油气资产负债率29.65%，总债务9.48亿元，短期债务占比35.03%。同时，应收账款在营业收入占比持续增长，2023年上半年、2024年上半年和2025年上半年占比分别为6.55%、7.22%、13.83%；经营现金流持续下降，2023年上半年、2024年上半年和2025年上半年分别为3.3亿元、2.2亿元、7078万元。

值得注意的是，洲际油气上半年归母净利润增速大幅低于行业均值的-12.88%，偏离行业度超过50%；经营现金流与净利润比值0.97，远低于行业均值2.06，意味着盈利质量弱于行业水平。

洲际油气利润总额接近“腰斩”，一方面是受到一季度布伦特原油价格平均下跌12%影响，另一方面是旗下克山油田产量缩水8%所致；归母净利润“砍半”，主因是三费失控，即管理费用涨势显著、销售费用跟涨、财务费用出现下降。另需注意的是，上半年该公司投资现金流暴跌608.52%，主要是受到伊拉克项目投入较多导致。

洲际油气表示，上半年国际油价宽幅波动，中美贸易、沙特增产、中东地缘等核心关注点，对油价波动造成明显扰动。一季度油价呈现冲高回落走势，价格中枢同比明显下移；二季度，原油市场在多重压力下深度探底后迎来反弹。

市场认为，短期来看，洲际油气业绩承压，长期增长点有待观察，债务情况虽属行业中等，但仍需对融资环境偏紧下的再融资能力予以重视。

积极开发海外油气项目

截至目前，洲际油气运营区块主要集中在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地，这是全球油气富集但勘探开发程度较低的区域之一。洲际油气表示，通过制定科学开采方案与运用先进开采技术，马腾油田与克山油田产销量逐年提高。

今年上半年，洲际油气海外项目稳步推进。其中，克山油田实现原油产量20.02万吨、马腾油田实现原油产量11.74万吨、沙漠油田进入产能建设开发阶段、伊拉克四个项目勘探评价与开发生产准备工作均按计划有序推进。

洲际油气基于现有控股和参股的10大油气项目，按照“十年三步走，前三打基础，后七跨大步”的勘探开发部署思路，力争新增探明储量10亿吨当量，2030年作业油气当量超过500万吨，2035年后实现高峰产能千万吨级并稳产10年以上。

9月2日，洲际油气在中哈企业家委员会第八次会议期间与哈萨克斯坦能源部签署重大合作备忘录，共同推进与大股东联合投资的苏克天然气田勘探开发项目，该项目将彻底改变哈萨克斯坦东部地区天然气供应短缺现状。

相关材料显示，苏克气田地理位置优越，距离中亚天然气管道不到200公里，地质潜在资源量高达1万亿立方米，2P储备量约1000亿立方米，同时还有大量伴生氦气，经评审氦气可采资源量为13亿立方米。

但需要注意的是，苏克气田投产时间从2026年推迟至2027年。对此，洲际油气副董事长、总裁戴小平在今年5月业绩说明会暨投资者集体接待日上曾做出解释，油气田项目开发及运营取决于多种因素共同推进，包括开发方案的制定和调整、开发资金的筹措和合理利用、项目建设进度的有序推进、政策环境的变化等。

寻求和培育新利润增长点

洲际油气通过“项目增值+项目并购”双轮驱动发展战略，立足中亚，适时适度进军国际其他油气富集地区，深挖现有项目潜力，寻求高质量油气项目。洲际油气副总裁、董事会秘书、财务总监万巍表示：“我们持续关注国际油价走势，不同油价环境下将通过调整产销量安排，资本投入规模、运营成本投入等管理措施，确保公司保持正常生产经营活动，力争公司利益最大化。”

在夯实传统油气业务的前提下，洲际油气近年来不断寻求和培育新的利润增长点，从上下游产业链协同效应和周期风险对冲角度，对经营范围内的其他能源类业务，持续进行有益的探索与尝试，包括利用海南自贸港属地优势规划发展油品贸易业务和新能源类项目。

万巍介绍，海南封关后，洲际油气将依托于海南有利的税收优惠政策、便捷的跨境资金流动和结算、丰富的融资渠道来降低融资成本、优化供应链布局来降低物流成本。“去年，我们已在海南设立新的投资主体，将充分利用海南的优惠政策和公司自身的油气田项目优势，来拓展公司新的盈利模式和盈利增长点。”

值得一提的是，洲际油气于2023年完成司法重整，债务规模出现降低，油气生产运营保持正常。2024年，该公司还进行了一些新的项目投资，包括中东油田开发项目以及部分新能源投资项目。“完成司法重整后，公司整体生产运营情况良好，资产负债率大幅降低，我们始终坚信专注主业是增强公司价值创造能力的基石，而增强公司价值创造能力是做好市值管理的关键。”万巍强调。